该报（chinatimes.net.cn）的记者，名为叶青，于北京进行报道。
11月18日，原木期货正式在大连商品交易所上市交易，该交易所下称大商所，首日挂牌总共3个合约，分别为LG2507、LG2509和LG2511，当日成交9.9万手，成交金额68.4亿元人民币，原木期货主力2507合约早盘价格一度跌超7%，最终报收于764元/立方米，较挂牌基准价下跌5.68%。
据悉，历经多年发展，我国已然晋身为世界规模最大的木材以及制品的加工国度，乃贸易国度，亦是消费国度，并且原木归属于进口依赖程度较高的品类。针对此状况，创元期货研究院研究员张英鸿宣称，原木期货的推出，其一能够强化国内于原木国际贸易方面的定价权力，其二也有益于推动国产原木朝着标准化以及市场化的方向进行转型升级 。
三大合约全面回调
值得关注的是，建筑业是原木主要需求方之一，春季是建筑行业施工旺季，此时间段内原木需求量较大，秋季是建筑行业施工旺季，该时间段内原木需求量也较大，所以整体价格会偏高，对此，银河期货原木研究员朱四祥表示，是因为原木期货具备一些季节属性，其主力合约与远月合约存在一定差异性。
同一时间，每年7月常在炎热夏季阶段，此为房地产开工淡季，而且高温多雨，夏季时原木整体不耐储藏，原木价格处于年内洼地，市场给出相对低的估值，另外，每年冬季同样是原木需求淡季，在供需关系作用下，原木价格波动频繁。
从2022年开始，原木价格步入下跌阶段，到了2023年，原木现货价格波动幅度达到近五年里的最高数值，与之相关的原木进口企业以及木材下游加工企业，只能被迫去承受价格方面的不利变化，而原木期货的上市，为企业给予了有利的风险管理手段以及远期价格参考凭证。
原木上市的首个交易日，主力合约2507收于764元每立方米，下跌幅度为5.68%，2509合约收于797.5元每立方米，下跌了1.54%，2511合约收于802元每立方米，跌幅是0.99%，2507到2509的价差收于-33.5元每立方米，张英鸿表示，在市场上对于基本面偏向弱势以及下跌深度受限这两大预期较为吻合一致的情形下，主力合约朝750元每立方米迅速反弹修复，全天的走势总体较为平稳，符合切合当下基本面的状况 。
比较于期货价格，截止到11月15日，基准品4米中A、山东规格为3.9米中A的辐射松报价是800至810元每立方米，期货挂牌价稍微有些升水，然而从当下季节性淡季以及仍处于调整周期的房地产市场来看，后续辐射松现货存在下行压力，照此看来，810元每立方米的挂牌价确实是有所偏高。
张英鸿表明，在开盘以前，市场针对后市的观点普遍重点放在单边偏空以及2507—2509合约反套的策略上，在市场一致预期产生的作用之下，2507合约出现了一定程度的超跌状况，致使开盘跌幅直接抵达了7%，750元/立方米的开盘价格已然低于太仓4米中A近两年的最低价格，然而，开盘之后价格也快速拉回到预期的水准。
现货企业积极参与
据悉我国已然成为世界最大木材及制品加工国贸易国消费国，年木材加工产值超 2 万亿元，商品木材贸易量 2 亿立方米，进出口贸易额 600 多亿美元，年消费木材 6 亿立方米期货与期权开展原木期货业务上市可助木材产业企业转移市场风险稳定进口促进成本贸易转型升级。
原木期货上市，为贸易企业提供主动管理价格波动风险的工具，为加工企业提供主动管理价格波动风险的工具，所以首日吸引多家产业企业参与，原木期货上市首日，其中有山东隆盛进出口有限公司，原木期货上市首日，其中有浙江物产森华集团有限公司，对此，中国木材保护工业协会会长刘能文表示，后续会加强与大商所的交流协作，后续会做好市场培育，希望更多木业企业能认识了解期货工具，希望更多木业企业能合理运用期货工具，希望更多木业企业能认识了解期权工具，希望更多木业企业能合理运用期权工具，维护市场稳定与有效供给。
南华期货分析师戴一帆称，对于原木期货的上市交易，原木期货能助力市场规范化，全国现货市场里，检尺径等状况并不统一，各地有着各自的习惯与规则，期货上市统一交割标准后，有助于促使现货交易更规范。从长周期来讲，原木受我国地产周期的影响颇为巨大，然而实际进口企业在同外企采购时，处于较为弱势的位置，卖方依旧主导着市场。我国原木期货上市后，形成具备真正市场影响力的价格，要是能够获得外方认可，有助于我国企业夺得定价权。
原木期货上市以前，戴一帆谈情况，我们实地走访了太仓、日照等产业聚集之地，于若干交流会上，总体感觉便是对期货饶有浓烈兴趣，甚而至有几许亢奋莫名。因近些年头地产行业低迷不振，原木长久欠缺明显价格波动，进口普遍呈现倒挂态势，此将致使贸易商诸多心态欠佳。故而，大家深切冀望期货给予某些风险转移相应助力，或者吸引部分产业之外资金降临这一行业进而增添些许新鲜活力。
后续行情怎么看？
今年以来，我国原木库存水平处于250至350万立方米左右，呈现上下浮动状态，最新全国库存数据是256万立方米，相较于过去一两年400至500万立方米的库存水平，有明显下降，不过和当前需求相比，库存不算紧张，造成这一现象最主要原因之一是云杉库存大幅度下降，“张英鸿称”。
但原木平均每日出库量未出现重大差异，全国日均出库量在5至7万立方米上下浮动，江苏和山东两地合计出库量达4至6万立方米 。
面向下游加工企业，朱四祥表明，这类企业大多是传统加工厂，对期货交易规则欠缺了解，企业会把期货市场与现货市场的功能及运作机制相混淆，致使操作失误。此外，部分企业交易目的不明晰，不晓得期货交易是用于套期保值还是投机，造成策略抉择有误。企业要深入研习期货各项规则，依据本企业具体状况以及市场情形，挑选最为适宜的参与方式。
对于不同级别的生产企业面对各异的风险，张英鸿也表明，套保策略需差异化，不过基本的套保逻辑是相通的。像本次原木期货810元的挂牌价事实上就为不少贸易商开启了一定的套保空间。倘若盘面后续持续下跌，那么对下游加工厂来说，也会产生比较好的套保机会。同时，目前“保险+期货”的新模式在原木行业的运用也正处积极探索中。
原木身为纯进口商品，炒作属性颇为强烈，天气会对其造成影响，灾害会对其造成影响，物流成本变动也会对其造成影响。针对此情况，戴一帆做出表示，整体思路更倾向于灵活套保，在价格处偏低位置之际减小仓位。对于后市的交易策略而言，因新西兰具备比较强的弃伐属性，即便国内需求形势不佳，未来CFR价格也很难跌破100美金，今天盘面鉴于现货情绪较差，2507合约已然跌到比较低的位置。所以，在这个位置售卖看跌期权可称作是一种良好策略。
对原木期货往后走势而言，朱四祥亦表明，当下处在原木季节性消费淡季，原木期货2507合约总体较悲观，房地产整体不景气，再加上季节性淡季产生影响，市场最终或许会把产地利润抹平，按生产成本定价，下方考量730至750的成本支撑，在交易策略方面，期货提议背靠790—800元/立方米，逢高对主力合约进行做空 。
另外，针对原木期权，朱四祥有所表示，其整体关注熊市价差看跌期权组合，诸如买入LG - 2507 - P - 775以及卖出LG - 2507 - P - 750这种存在相应比例关系的操作，原木期权的熊市价差看跌策略适用于预期市场将会呈现下跌态势，而下跌幅度存在一定限制的状况，通过构建这样一种熊市价差看跌策略，投资者能够在市场出现下跌情形时获取到潜在的收益，与此同时对最大损失予以限制。
