本周废铝价格普遍下挫100至200元每吨，起初市场上有较多流通资源，不过售价偏贵，后来由于价格走低，出货商减少销售，一些商家选择囤积货物，导致市场上流通的铝料明显减少。下周废铝行情预计将保持稳定，但可能略有下滑，主要原因有三点：首先，先前市场对宏观面利好的预期已经提前反映，降息消息公布后，缺乏新的积极因素推动；其次，尽管当前正值铝业销售旺季，但许多中小型铝厂仍面临订单不足的困境，部分企业不得不降价促销，导致ADC12材料的市场溢价收窄；最后，地方政府取消返税的政策调整尚未取得新的突破，相关企业目前仍持谨慎态度。综合各方面因素分析，预计下周废铝价格将呈现小幅波动下行的走势。
一、国内再生铝合市场分析
1、再生铝合金市场情况
这段时间内A00铝锭价格有过先涨后跌的变化，到9月18日，富宝现货A00铝的价位在20760到20800元每吨，算出来平均价是20780元每吨，与9月11日相比，价格降低了80元每吨。铸造铝合金市场行情变化很快，初期价格猛增了200元每吨，后来又有所下降，到9月18日，富宝现货ADC12铝合金锭售价为20400元每吨，比9月11日增加了100元每吨；当前华东地区未用于交割的ADC12铝合金锭普遍价格在20200到20400元每吨之间，和9月11日相比保持稳定；西南地区ADC12铝合金锭的普遍价格是20300到20500元每吨，华南地区ADC12的普遍价格也是20300到20500元每吨，但相比9月11日减少了50到100元每吨；用于交割的产品价格相差100到200元每吨，市场行情显得有些杂乱，不同地方的价格涨跌情况不一样。
当期铸造铝合金期货主合约一度上涨到20675元/吨，随后开始下跌，连续四个交易日收跌；现货市场调整价格也比较频繁，由于企业订单情况不同，以及对于未来市场走势看法不一，导致期内市场价格出现波动；西南地区、华东地区等地的中小型铝企，在前期产品价格较高的情况下，去库存的速度有所减慢，在后期价格回落时，下游压铸企业和贸易商的入市情绪增强，询价活动变得更多；然而，铸造铝合金企业的应对策略存在区别，部分企业为了减少库存，将产品价格向下调整，但也有企业因为原料成本较高，在考虑利润空间后，选择维持产品售价。此外，现阶段公司之间的业务出入也很显著，在需求旺盛的时节，龙头企业的业务量保持稳定并略有上升，但规模较小的公司业务增长并不明显，甚至有些公司业务量不足而降低价格出售。
2、原料废铝市场情况
根据富宝有色网提供的信息，那个阶段废铝价格普遍下跌了一百元，市场整体的咨询活跃度相当高，具体到各个细分品类的状况是：
铝线市场方面，到9月18日，多数区域的亮线价格在18300至18800元/吨，较9月11日下跌了100元/吨；当期A00铝锭的价格区间为20760到21040元/吨，受美联储降息消息的影响，价格先涨后跌；起初A00铝锭突破2.1万元大关时，商家追高的意愿不高，对光亮铝线的报价普遍下调了0.5到1个折扣点，随后价格回落，折扣有所回升，目前多在88到90.5折之间；供货商继续坚持高价出货的策略，市场上流通的铝线资源相对紧缺，询价活动增多，市场活跃程度有所增强。
在易拉罐领域，截至9月18日，多数地区易拉罐棉花包的市场报价维持在15200-15800元/吨的范围，比9月11日减少了100元/吨。这段时间内，价格调整的次数比较多，然而由于供货商坚持原有价格，市场上流通的货物数量比较少，实际成交价格通常要高于生产企业的报价，导致交易活动不太活跃。
生铝市场方面，截至9月18日，主要区域的机生铝价格维持在15300至16200元/吨的区间，比9月11日下跌了100元/吨，初期由于生铝价格偏高，交易活动相对冷淡，对于生产商来说，难以找到价格合适的原料，一些企业开始限制每日的货物供应量，随着后期价格下降，持有货物的商贩提价的心态减弱，铝厂的供货量较之前有所增加；根据了解，当前市场整体的货源仍然比较稀缺，再加上广东省的进口材料补充不够充分，可能会限制后期生铝价格的进一步下滑。
二、ADC12成本和利润分析
1、国内ADC12成本占比情况
当前电解铝现货价格整体回落，美联储降息决定基本在预料之中，市场情绪迅速平稳，沪铝期货价格受现货拖累同样出现下滑，期间一度跌破2.04万元整数关口；铸造铝合金现货市场表现分化，多数市场经历先涨后跌过程，整体价格基本维持在原有水平；成本构成方面，废铝使用成本占比持续增加，基础原材料因供应不足价格依然强势，部分区域再生铝价格略有下调，但原生铝优质原料价格基本维持在高位水平；其他费用方面，人工成本有小幅减少。
2、华东及华南地区ADC12生产成本
根据富宝有色数据统计，到2025年9月18日，华东地区ADC12价格是19990.5元每吨，比2025年9月11日的价格降低了38.5元每吨；华南地区ADC12价格是20283元每吨，比2025年9月11日的价格减少了117元每吨。
本期废铝行情普遍下滑，少数区域的部分品种因供货不足呈现反常上涨，同时根据对主要区域铝厂和商家的了解，九月中旬市场资源依旧偏少，但华南地区因生产活动不活跃，铝厂补货心态不积极，价格变动幅度略大过华东市场；从价差方面分析，目前南北价差已收窄到200元每吨左右，即便加上运输成本，理论上跨区域调货已有可行条件。
3、中国再生铝合金锭利润监测
根据富宝有色数据，到2025年9月18日，当前国内铸造铝合金锭的盈利为167.8元每吨，比9月11日的盈利增加了72.6元每吨；富宝资讯公布的ADC12现货指导价格为20400元每吨，较9月11日的价格上调了100元每吨；破碎生铝价格指数为17057，与9月11日相比降低了75元每吨。
当前铸造铝合金锭的现货交易活动不活跃，主要铝厂多选择囤积货物，尽管销售旺季已经来临，但企业更倾向于优先满足下游和终端客户的订单需求，导致贸易订单数量减少；另一方面，对于中小型铝厂来说，上下游市场均表现疲软，旺季期间对传统压铸企业的订单刺激效果有限，市场需求显得有些冷淡；考虑到近期宏观事件的影响以及需求状况一般，我们推测下周铝合金现货价格可能会出现下跌；主要原因包括：首先，铝合金锭市场的供需关系可能被打破，“旺季不旺”的预期可能逐渐扩散，部分囤货企业未来可能会逐步抛售库存，市场供应量有望上升，从而可能促使成交价格走低；其次，成本支撑力度减弱，由于近期电解铝价格持续下调，生铝和熟铝价格也同步走低，成本压力的减轻可能会促使不同地区的铝厂通过变相降价的方式促销产品。
三、下周再生铝合金锭市场展望
从全局角度观察，美国九月联邦基金利率目标上限减少了二十五点，这一调整基本达到了市场原先的预料，不过鲍威尔随后的讲话风格显得较为强硬，导致商品市场出现一定压力，在降息消息公布之后，之前形成的利好因素不再起作用，市场心态变得比较小心，供应方面的情况保持稳定，铝锭的供应没有出现异常，社会上积压的库存还在不断增加，需求方面的情况略有好转，铝价继续下跌，下游企业根据实际需要选择合适的时机进货。建筑用型材市场行情一般，板带箔板块表现平稳，其余细分领域同样需求温和。近期宏观政策逐步实施，预计市场消化效应显现后，铝价存在进一步下行的空间。
再生市场这边，到9月18日为止，富宝资讯ADC12现货的指导价位是20400元每吨，价格比上个星期上涨了100元每吨，预计到下周，铸造铝合金的期货价格大概会在20200到20600元每吨之间波动，而铝合金现货的价格大致在20200到20400元每吨。
