芯片行业整合活动再度发生。帝奥微688381.SH公司9月29日晚上公布通知，目前正准备通过发行股票同时支付现金的方法来获取荣湃半导体(上海)有限公司的股份。官方通知表明，按照上海证券交易所的规则，公司已申请暂停股票交易，自2025年9月29日交易日起暂停，并计划在2025年9月30日交易日起继续暂停，预计总的停牌天数不会超过十个交易日。
图源：荣湃半导体官网
荣湃半导体是一家隔离芯片供应商，成立于2017年，提供多种产品，诸如数字隔离器、驱动电路（含MOSFET和IGBT驱动）、接口设备、采样单元（包含放大器和ADC）、以及光耦兼容产品。根据天眼查信息，该公司法人代表为董志伟，其持股比例达到45.083%。该公司的主要股东包括深圳市富海新材二期创业投资基金合伙企业（有限合伙）、清控银杏南通创业投资基金合伙企业（有限合伙）、湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）、上海张江火炬创业投资有限公司以及义乌韦豪创芯一期股权投资合伙企业（有限合伙）。这些股东分别占有荣湃半导体股份的12.4247%、4.9521%、3.5%、3.0319%和1.425%。
图源：天眼查
荣湃半导体与帝奥微之间也存在密切关联，后者作为本次并购的主导方，与小米公司关系非浅，湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）曾是其持股比例超过五成的股东单位，当前帝奥微的核心业务涵盖两大类模拟芯片产品，分别是信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，今年上半年，其信号链产品实现销售收入1.48亿元，占整体营收的48.42%，电源管理产品取得营收1.58亿元，贡献了51.58%的销售额。根据该企业官方网站提供的信息，其产品线包含两千多种不同种类，2024年销售量突破十亿件。
产业规划得到加强，帝奥微本年度半年财务报告揭示出“收入增长利润下降”的现象：一方面，企业实现营业收入三点零六亿元，较往期同期提升十五点一一%；另一方面，归属于母公司股东的净利润出现亏损四百二十万元，与去年相比大幅度减少一百一十五点七三%。公司对这一情况给出了解释，具体包括：首先，致力于强化核心技术的竞争优势，不断加大科技研发的资金投入；其次，由于推行股权激励方案，导致股份支付成本有所上升。
图源：帝奥微财报
统计表明，今年前六个月，帝奥微在研究方面的支出为0.99亿元，较去年同期的增长幅度为25.29%；其研究支出在总收入中的比重为32.64%，而去年同期这一比例是29.99%，两者之间的差距扩大了2.65个百分点。根据集微网对20家顶尖模拟芯片上市公司的半年报告进行的统计，研发投入在营收中所占比例超过30%的企业仅有4家，而帝奥微凭借这一比例位居第二。
我国是模拟芯片需求量最大的国家，市场份额达到三分之一以上。不过国内半导体行业发展时间不长，模拟芯片领域目前仍被跨国企业主导，本土产品市场占有率还比较低。根据IC Insights统计，2023年全球模拟芯片市场占有量排名前五的分别是德州仪器（占19%）、亚德诺（占13%）、思佳讯（占8%）、英飞凌（占7%）以及意法半导体（占5%）。这五大企业的整体市场占有率为52%，显示出行业竞争态势较为缓和。此外，近年来模拟芯片产品领域出现的激烈价格竞争，也对国内相关企业带来了不利影响。
为了扭转“规模庞大却缺乏实力、数量众多却不够专业，核心技术领域出现滑坡”的现状，模拟芯片行业出现了许多企业间的合并与收购活动。就在今年第三季度，杰华特计划与外部投资者联手，获取新港海岸公司百分之六十六点二五的所有权，同时必易微公司完成了对上海兴感半导体企业全部股份的收购，等等。
此次帝奥微计划取得荣湃半导体的控制权，可以看作是该公司优化产品体系、拓展产品系列、建立技术护城河的一种手段，在隔离芯片这一核心细分市场完成追赶。终究，帝奥微在半年报告里已暗示了风险所在：国内模拟集成电路正快速发展，国内外众多企业纷纷投身该领域，市场角逐日益激烈，尽管公司目前在国内已占据一定市场地位且位列行业前茅，但在产品覆盖范围上仍与国际领先企业存在差距，倘若这些企业增强竞争力度，公司在未覆盖的产品种类和领域可能遭遇严峻的市场挑战，公司未来将打造更全面的产品体系，在保持现有市场优势的同时，力求持续获利。
