在2025年，国庆假期时间段从10月1日开始到7日结束，此期间，动力煤市场价格整体展现出稳定的态势，内蒙古Q5500动力煤坑口价格在节日之前的两周，也就是截至9月24日，其价位是511元每吨，港口Q5500平仓价为705元每吨，和历史同一时期相比较处于较低的水平，详细来说，榆林地区末煤也就是Q less than 6000坑口价在9月30日保持580元每吨不动，满都拉口岸蒙古进口动力煤自提价稳定在355元每吨，没有出现明显的波动。历史对比呈现出这样的情况，在2021至2024年的同一时期里，价格出现了较大幅度的波动，像在2021年时，港口价格在节后的两周时间一跃上涨到了2296元每吨，然而到了2025年，节前的价格已经比2024年同一时期的坑口价格638元每吨以及港口价格865元每吨都要低了，这体现出市场的供需状况正趋向于宽松 。
一、库存水平变化分析
国庆之前以及之后，动力煤库存展现出分化态势，港口方面，环渤海港口总的库存，在节前两周的时候是2401万吨，稍微比2024年同一时期的2384万吨要高。在细分港口当中，黄骅港库存从9月24日的206万吨下降到9月30日的197万吨，下降幅度是4.4%；华电曹妃甸库存同期在65万到70万吨之间波动，平均值是66.7万吨；全国55个港口总的库存从5945.4万吨增加到5986.7万吨，上升了0.7% 。2021至2023年，节后库存大多呈现上升态势，比如2023年环渤海库存节后两周增加到2494万吨，此为历史数据所显示的情况，2025年延续了这一规律。
二、供应端产能与产量动态
供应方面，462家动力煤矿山产能利用率，在节前两周，为87.6%，低于2024年同期的95.3%，这一水平为近5年同期最低，2021 - 2024年均值89.9%，表明生产活动有所放缓，产能利用率下降，可能与假期前安全检修及需求季节性减弱有关，但具体产量数据未更新至节后，需后续监测。
三、政策与外部影响因素
在政策这一层面，郑商所于9月30日对《动力煤期货业务细则》进行了修订，新规是适用于2511以及后续合约的，其目的在于规范市场交易，该政策有可能增强期货市场的稳定性，但在短期内对于现货价格的影响是有限的，此外，进口与出口的预测值，像中国、印度的进口以及澳大利亚的出口，在查询期内是没有有效数据的，这显示出国际市场并未出现显著扰动。
四、结论与市场展望
在2025年国庆期间的时候，动力煤市场的运行情况是平稳的，其价格保持稳定，库存呈现出温和上升的态势，产能利用率与同比情况相比是下降的，这反映出供需基本面处于宽松状态。将其与历史情况进行对比，当前价格处于低位以及库存累积的状况，可能会抑制节后的上涨动力，不过需要关注产能恢复的进度以及政策细则落地所产生的影响。建议在后续跟踪节后一周的产能利用率以及港口库存数据，以此来评估需求复苏的节奏。
