2021年5月时，国内棉价震荡着下跌，国外棉价也陷入震荡下跌状况，不过国外棉价的跌幅要比国内更大些，由此内外棉价差有所变宽了，有这样一种情况呈现，国产纱价格走势相对较强，进而使得纱棉价差也跟着扩大了。
一、价格走势
（一）国内外棉价弱势震荡
5月31日，国家棉花价格B指数为15750元/吨，相较于上月，此数据下跌了125元/吨，郑棉期货主力合约价格是15523元/吨，较上月下跌了285元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）为14824元/吨，比上月下跌334元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价是82.47美分/磅，较上月下跌6.49美分/磅；内外棉价差有926元/吨，环比扩大了209元/吨（表1、图1、图2）。
（二）棉纱价格环比上涨
5月31日，中国有32支普梳纯棉纱一出现，价格是25068元每吨，和上月相比上涨了538元每吨，印度的32支普梳纯棉纱，价格为25367元每吨，相比上月下降了20元每吨，越南的32支普梳纯棉纱，其价格是25406元每吨，较上月上涨了644元每吨，印度尼西亚的32支普梳纯棉纱，价格为25832元每吨，较上月上涨了262元每吨，巴基斯坦的21支普梳纯棉纱，价格是22319元每吨，较上月上涨了200元每吨（表2、图3）。
（三）纱棉价差扩大，涤棉价差缩小
在5月31日的时候，国内纱与棉之间的价差为9340元每吨，和上一阶段相比，这个价差环比扩大了685元每吨，而涤与棉之间的价差呢，是9072元每吨，和上一阶段相比，此价差环比缩小了10元每吨，（在表3、图4中有所体现）。
二、供需状况
（一）新年度全球棉花预测产量同比增加
2021年6月份，国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的数据表明，2020/21年度的时候，全球棉花期初库存为2236万吨，环比减少17万吨，不过同比增加304万吨；产量是2432万吨，环比减少26万吨，且同比减少182万吨；消费达2481万吨，环比减少16万吨，同比增加206万吨；期末库存为2187万吨，环比减少27万吨，同比减少49万吨；库存消费比（除中国以外）为76%，环比减少1个百分点，同比减少11个百分点（详见附件1）。
在二零二一至二零二二年度的时候，世界范围内的棉花开始之时所存有数量为两千一百八十七万吨，和上一环相比减少了二十七万吨，以及和去年这个时候相比减少了四十九万吨；产出的数量为两千五百四十八万吨，环比是增加了一百一十六万吨，同比也是提升了一百一十六万吨；被消耗使用的数量为两千五百三十三万吨，环比增加了一万吨，同比则是向上增长了五十二万吨；到最后的时候所剩余的库存数量为两千二百零二万吨，环比增加了八十七万吨，同比增加了十五万吨；除掉中国之外的库存消费的比例是百分之七十六，环比提升了六个百分点，同比保持一样的情况（此情况详细内容可查看附件一）。
（二）国内棉花供需稳中有降
依据国内棉花预计产量595.0万吨来作测算，这一预计产量（由国家棉花市场监测系统于2020年11月份作出），截至6月11日，全国累计交售的籽棉折合成皮棉为595.0万吨，与去年同比增加了11.6万吨；累计加工出的皮棉是594.9万吨，和去年相比增加了13.3万吨，相较于过去四年的均值增加了20.0万吨；累计销售的皮棉达584.1万吨，同比增加了82.5万吨。
根据Wind数据所显示的情况，截止到4月底的时候，全国棉花商业库存是413.21万吨，与上一阶段相比减少了44.91万吨，和去年同期相比较减少了16.54万吨；新疆棉花商业库存为256.26万吨，与上一阶段环比减少了64.34万吨，和去年同期相比减少了30.63万吨（图5）。
2021年4月的时候，我国纺纱产生出来的产量是413.21万吨，和上一个月相比较的话，减少了45万吨，减少的幅度达到了9.8% ；从2020年9月开始一直到2021年4月，我国累计起来的纺纱产量为2386.17万吨，跟去年同一个时期进行比较则减少了18.3万吨，减少的幅度是0.8%。
三、进出口贸易
（一）中国
1、中国棉花进口
2021年4月，我国棉花进口量为23.03万吨，与上一年同期相比，增长数量达10.6万吨，同比的增幅是84.5%。在2020年9月至2021年4月期间，我国棉花进口总量为217.11万吨，累计起来同比增长的数量是101.8万吨，累计同比增幅为88.3%（图6）。
2020年9月起，至2021年4月止，我国棉花进口的主要来源国家是，美国，占比45%，巴西，占比28.3%，印度，占比15.3%，澳大利亚，占比2.9%，布基纳法索，占比1.5%，苏丹，占比1%，马里，占比0.9%，贝宁，占比0.8%。
当中，进口占比与同比相比呈现增加态势的国家或者地区是：美国，其增长幅度为正百分之二十二点三，印度，增长幅度是正百分之六点二，布基纳法索，增长幅度为正百分之一点二，马里，增长幅度为正百分之零点五，贝宁，增长幅度为正百分之零点三；而进口占比与同比相比呈现减少态势的国家或者地区则是：巴西，其下降幅度为负百分之十六点八，澳大利亚，下降幅度是负百分之十点二，苏丹，下降幅度为负百分之零点六，（图7）。
2、中国棉纱进口
在2021年4月的时候，我国棉纱进口的数量为23.2万吨，跟之前一年同期相比增长了8.9万吨，同比增幅达到了62.2%。从2020年9月开始一直到2021年4月，我国棉纱进口总量是150.32万吨，累计同比增长了26.4万吨，累计同比增幅为21.3%（有图8显示）。
2020年9月起至2021年4月，我国棉纱进口的主要来源地包含，地处某处的越南，其占比为45.3%、位于另一处的巴基斯坦，占比是13.3%、处于又一处的印度，占比达13%、处在再一处的乌兹别克斯坦，占比为12.1%、位于其他地方的印度尼西亚，占比是5.5%、存在于特定区域的中国台岛，占比为3.6%、处于某特定位置的马来西亚，占比是3%且上述内容均以相关时间段为时间范畴。
其中，进口占比同比呈现增加态势的国家或者地区是，巴基斯坦，其增长率为正4.3%，乌兹别克斯坦，其增长率为正2.2%；进口占比同比呈现减少态势的国家或者地区有，越南，其增长率为负2.9%，印度尼西亚，其增长率为负1.1%，中国台岛，其增长率为负0.8%，马来西亚，其增长率为负0.7%，详情可见图9。
3、中国服装出口
于二零二一年四月的时候，我国服装出口金额为九十九点一亿美元，同比增长达三十六点九亿美元，同比增幅是百分之五十九点三。在二零二零年九月至二零二一年四月期间，我国服装出口金额总计为八百七十一点二五亿美元，累计同比增长了一百一十四点八亿美元，累计同比增幅为百分之十五点二（如图十所示）。
2020年9月起，至2021年4月，我国服装存在出口情况，其主要目的地包含以下各处，为美国，占比达20.3%，还有日本，占比是10.7%，又有英国，占比为4.6%，韩国同样占比4.6%，德国占比3.6%，澳大利亚占比3.4%，法国占比2.8%，以及哈萨克斯坦，占比2.7%。
当中，出口占据比例与同比相较有所增加的国家或者地区是，美国加百分之二，英国加百分之一点三，哈萨克斯坦加百分之零点六 ，澳大利亚加百分之零点五，法国加百分之零点四，德国加百分之零点一；出口占据比例与同比相较有所减少的国家，或者地区是，日本减百分之一点八 ，韩国减百分之零点一在图（十）以及图（一）当中。
（二）美国棉花出口
在2021年3月的时候，美国棉花出口了35.65万吨，跟同比情况相比减少了8.0万吨，同比减幅达到了18.3%。从2020年9月开始一直到2021年3月，美国棉花出口量为211.14万吨，累计同比增长了8.2万吨，累计同比增幅是4%（图12）。
在2020年9月至2021年3月期间，美国棉花出口的主要目的地分别是，中国，其占比为36.6%，越南，占比是17.3%，巴基斯坦，占比为12.6%，土耳其，占比5.8%，孟加拉国，占比5.6%，墨西哥，占比4.7%，印度尼西亚，占比3.7%，印度，占比2%。
在此之中，出口占比同比呈现增加态势的国家或者地区是，中国，其增长幅度为正百分之二十三点九，墨西哥，增长幅度为正百分之零点六；出口占比同比呈现减少态势的国家或者地区是，越南，减少幅度为负百分之五点八，巴基斯坦，减少幅度为负百分之五点一，土耳其，减少幅度为负百分之四点二，印度尼西亚，减少幅度为负百分之二点八，印度，减少幅度为负百分之一点五，孟加拉国，减少幅度为负百分之零点九，此情况可见于图13。
（三）印度
1、印度棉花进口
2021年1月的时候，印度棉花进口量为2.3万吨，与之前相比增长了0.6万吨，增长幅度达到了36.1%。在2020年9月至2021年1月这个时间段内，印度棉花进口量是6.88万吨，和累计之前的数据相比减少了16.1万吨，累计同比减幅为70%（图14）。
在2020年9月，至2021年1月期间，印度棉花进口的主要根源国家是，美国 ，其所占比例为36.9% 在这一档，埃及 ，所占比例比例高达27.2% 在第二档次，紧随其后名次位列第三拥有所6.4%的占比的巴西 ，以及有着5.3%比例占有率的澳大利亚 ，还有比例为4.7%的希腊 ，科特迪瓦以3%的占比在进口来源国中也有份额 ，瑞士占比为2.2%在众多来源国里也占一定比例 ，多哥占比是2.2%在该进口数据里也被统计了进去。
其中，进口占比同比增加的国家或地区有，埃及，其同比增长百分之二十四点五，希腊，同比增长百分之三点七，澳大利亚，同比增长百分之一点二，多哥，同比增长百分之一；进口占比同比减少的国家或地区有，巴西，其同比下降百分之四点七，科特迪瓦，同比下降百分之三点一，美国，同比下降百分之二点八，瑞士，同比下降百分之二点五，（图15）。
2、印度棉花出口
2021年1月的时候，印度棉花出口了13.16万吨，和上一年同期相比减少了2.9万吨，同比减幅为18.3%。在2020年9月至2021年1月之间，印度棉花出口是55.18万吨，累计起来同比增长了19.8万吨，累计同比增幅为55.8%（图16）。
在2020年9月至2021年1月期间，印度棉花出口的主要目的地有这些，分别是，孟加拉国，其占比为42.2%，还有中国，占比是37.8%，越南占比12.9%，印度尼西亚占比4.4%，阿曼占比0.8%，泰国占比0.5%。
其中，出口占比同比呈现增加态势的国家或者地区是，中国，其增长幅度为正十七点二个百分点，越南，增长幅度是正五点六个百分点，阿曼，增长幅度为正零点六个百分点，泰国，增长幅度为正零点二个百分点；出口占比同比出现减少情况的国家或者地区是，孟加拉国，其下降幅度为负二十点四个百分点，印度尼西亚，下降幅度是负二点一个百分点（图十七）。
3、印度棉纱出口
2021年1月的时候，印度棉纱出口了8.54万吨，跟之前相比减少了1.8万吨，减少的幅度是17.6%。在2020年9月到2021年1月时段内，印度棉纱出口量为45.05万吨，累计起来同比增长了1.6万吨，那累计同比增幅乃是3.7%（图18）。
在2020年9月的时候，到2021年1月这段期间，印度棉纱要出口的主要目的地是这样的，有去往中国的，占比为24.6%，还有去往孟加拉国到，占比是21.2%，再有去往秘鲁的，占比为7.2%，接着是去往越南的，比率是6.2%，然后是去往埃及的，占比4.9%，最后是去往葡萄牙的，占比为4.5%。
其中，哪些国家或地区出口占比同比增加呢，是秘鲁，其同比增加了2.6%，越南，同比增加了2.11%；哪些国家或地区出口占比同比减少呢，有埃及，同比减少了2.6%，还有中国，同比减少了1.9%，葡萄牙也在同比减少，减少幅度为1.2%，孟加拉国同样同比减少，减少了1.1%（图19）。
（四）澳大利亚棉花出口
在2021年4月的时候，澳大利亚出口的棉花数量是1.61万吨，跟之前相比较，同比增长了0.7万吨，其同比增幅达到了85.1%。从2020年9月起，一直到2021年4月，澳大利亚棉花出口总量为14.21万吨，累计起来看，同比减少了5.3万吨，累计同比减幅是27.2%（参见图20）。
2020年9月起至2021年4月止，澳大利亚棉花出口的主要去向之地为，中国，占比33.7%，越南，占比22.7%，印度尼西亚，占比13.2%，土耳其，占比10.9%，印度，占指6.2%，泰国，占比5.6%。
那些之中，出口所占比例同比呈现增加态势的国家或者地区是，越南，它的增长幅度为正百分之十三点一，土耳其，增长幅度是正百分之十点五，泰国，增长幅度为百分之三点一，印度，该增长幅度为正百分之二点一，印度尼西亚，增长幅度为百分之一点；出口所占比例同比呈现减少态势的国家或者地区则是，中国，其减少幅度为负百二十六点六，如图二——十一所示。
（五）巴西棉花出口
在2021年5月的时候，巴西所出口的棉花数量为11.52万吨，相较于上一年同一时期增长了4.6万吨，其同比增幅达到了65.5%。从2020年9月开始一直到2021年5月，巴西棉花出口量总计为212.74万吨，累计起来同比增长了36.1万吨，累计同比增幅是20.4%（见图22）。
在2020年9月至2021年5月期间，巴西棉花出口存在着主要的目的地，其中包括中国，其占比为32.4%，还有越南，占比是16.6%，另外有巴基斯坦，占比为11.9%，以及孟加拉国，占比达11.4%，土耳其占比10.4%，印度尼西亚占比8%，马来西亚占比3.3%，韩国占比3.3%。
其中，出口占比同比增加的国家或地区有，越南，其增长幅度为 +1.6%，中国，增长幅度是 +1.3%，韩国，增长幅度为 +1%，巴基斯坦，增长幅度是 +1%，土耳其，增长幅度为 +0.9%；出口占比同比减少的国家或地区有，印度尼西亚，其下降幅度为 -2%，马来西亚，下降幅度是 -1.3%，孟加拉国，下降幅度为 -0.5%（图 23）。
四、宏观经济
（一）全球宏观概况
在5月份的时候，国家统计局所公布出来的制造业采购经理人指数，也就是PMI，它的数值是51哟，并且是环比下跌了0.1个百分点呢。而财新中国制造业采购经理人指数，也就是PMI，它的数值是52，是环比上涨了0.1个百分点哒（图25）。
5月份的时候，国家统计局所公布的，是衣着类生产者价格指数，计作（PPI），其数值为-0.6 ，环比的情况保持持平，同一时期内，衣着类消费者价格指数，也就是（CPI），其数值为0.4 ，环比上涨了0.2个百分点，此情况可见于（图26）。
（二）国内金融市场情况
5月，于上海银行间所存在的市场之中，短期拆放利率朝着稳步而上的态势进行增长，而中长期拆放利率却以小幅的状态向下有所下降了。在5月31日那一天，上海银行间同业的3个月拆放利率处于2.479%这个水平，相比于之前一个对比周期，是呈现出环比下降了10.1个基点这种情况的（参考图27）。
从5月开始，人民币针对美元的汇率持续呈现升值态势，在5月31日的时候，美元兑换人民币的中间价为6.3682，与之前相比升值了990个基点（如图28所示）。
（三）全球大宗商品价格走势
5月31日，那代表着全球大宗商品价格走势的CRB指数，其收盘价是205.7，与之前相比，按照环比的方式计算，上涨幅度为2.97%，相关情况可见图29。
附件1 全球棉花供需预测表
