八月份刚开始，国家矿山安全监察局公布了最新版的《煤矿安全规程》，这引发了市场对于煤炭供应可能减少的猜测，进而导致原材料价格飙升，从而推高了螺纹钢的价位。然而在上周，由于煤炭供应减少的担忧有所缓解，建筑材料的实际需求出乎意料地下降，加上仓库中合约数量庞大带来的压力，螺纹钢期货价格受到了抑制，其主力合约从近期的高点显著回落了将近八个百分点，在周三中午收盘时价格为每吨三千一百三十二元。
美国7月份的非农就业人数统计结果不及外界原先的猜测，同时CPI指数的数值也大幅超出预期，这两方面因素促使美联储在9月份进行利率调整的可能性增大。从较长一段时间的角度观察，美国的货币控制手段和财政支出计划可能会同时实施，国际上的经济形势展望趋于积极，因此必须密切留意美国物价水平以及降息方面的市场心理变化。国内层面，中共中央政治局于7月30日举行会议，选定今年10月在北京举行中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，会议核心议题为商讨关于拟定国民经济与社会发展第十五个五年规划的建议，新动能产业、生态环保、设施更新、促进消费等政策力度加大，市场普遍认为将有所加强。
图为国内螺纹钢产量（单位：万吨）
供应端，从7月份起，长流程和短流程钢铁企业的盈利能力持续向好，不过最近盈利提升的步伐有所减缓。到8月15日为止，华东区域高炉生产的螺纹钢每吨盈利131元，而华东地区电炉在谷电时段每吨盈利32元，表明钢铁厂的生产积极性很高。依据钢联的统计，目前短流程钢厂的设备开工率正逐步回升，已经达到57.39%，比7月初增加了6.34个百分点。钢厂逐步复工导致近期螺纹钢生产量增加，到8月16日，全国该品类产品每周产量达到220万吨，与去年同期相比增长了30.8%。
关于要求，资料表明，二零二五年前七个月，国内房产开发投资达五千三百五十八亿元，较去年下滑百分之十二；房屋建设初始面积共计三万五千二百零六万平米，较去年降低百分之十九点四；房屋完工面积总计二万五千零三十四万平米，较去年减少百分之十六点五；新建房产交易面积达五万一千五百六十万平米，较去年下降百分之四；新建房产交易总额为四万九千五百六十六亿元，较去年降低百分之六点五；房产开发公司获取资金数达五万七千二百八十七亿元，较去年减少百分之七点五。房地产投资增长和资金到位减少的差距拉大，销售情况不佳更加重了建筑商的财务困境。依照过往趋势，八月底钢铁需求将慢慢增加，逐步从淡季过渡到旺季。当前，高炉的盈利能力略有减弱，钢材出口的订单量开始显现缓慢提升的态势，必须密切留意成品在国内的需求状况以及出口订单的变化情况。
库存情况显示，近期建材库存迅速增长，促使五大钢材连续三周库存量持续上升。到8月15日当周，五大钢材的库存总量增加了40.61万吨，达到1415.97万吨。具体来看，建材类库存增加了36万吨，创下三个月来的最高水平。钢厂自身的库存也增加了12.27万吨，而社会上的库存增加了28.34万吨。值得注意的是，社会库存和钢厂库存的环比增长幅度都接近3%。八月份，许多螺纹钢的交割货物抵达了镇江惠龙港，市场上的供应量因此有所提升，仓库里的存货可能会继续增加。
整体观察，八月份尾钢材需求逐步触及最低点，由于库存持续增加、高炉盈利能力下降以及众多交割商品需要被吸收，螺纹钢供过于求的顾虑日益加剧。在旺季市场需求预期尚未被推翻的前提下，可以考虑在六十日移动平均线之上，于价格较低时买入螺纹钢期货二六零一合约，若价格跌穿六十日移动平均线则应立即终止亏损。
（作者单位：新世纪期货）
