【本月特点】国内棉价继续上涨，国际棉价持平略涨
【后期走势】，国内市场，2026年度棉花进口关税配额新规落地实施，内外棉价差扩大，这会增加棉花和棉纱进口量，国内棉价存在下行压力，近期呈震荡趋势。国际市场，棉花供应整体宽松，预计国际棉价近期将低位震荡。
【详情】
（一）国内棉价，呈现出环比上涨的态势。依据新疆维吾尔自治区棉花产业发展领导小组办公室所发布的信息来看，在2026年的时候，新疆将会对棉花种植面积进行调减。正是受到了这样的政策信息的影响，市场才会预期在2026年棉花的供应会收紧。再加上纺织企业在春节之前有着需要补库采购的意向增加这一情况，所以国内棉花价格出现了上涨。按照《中国棉花工业库存调查报告》采购意向调查数据显示，截止到1月初，准备采购棉花的企业占据了57.8%，与环比相比增加了10.7个百分点，和近五年同期平均水平相比增加了2.2个百分点。1月份，国内的3128B级棉花，其月均价为每吨15857元，环比上涨了5.1%，同比上涨了7.7%。郑棉期货主力合约（CF605）的月结算价是每吨14755元，环比上涨1.8%，同比上涨9.2%。
（二）国际棉价经环比呈现出持平且略涨的态势，美国农业部在1月的报告当中，对2025/26年度全球棉花产量预期进行了小幅调减，同时对棉花消费量预期进行了小幅调增；巴西等南半球国家棉花播种面积出现下降情况，这对棉花价格形成了一定支撑。如此一来，国际棉价下跌趋势得到一定程度缓解，经环比呈现出持平且略涨的状态。在1月份，Cotlook A指数（此指数相当于国内3128B级棉花）月均价格为每磅74.54美分，经环比上涨了0.7%，与往年相比则下跌了4.8%。
（三）差价在内外棉之间呈现出扩大态势。Cotlook A指数，它相当于国内3128B级棉花，其折合人民币每吨为11506元，它比中国棉花价格指数3128B级每吨少4351元，价差相较于上月增大了819元。进口棉价格指数，也就是 FC Index，其中 M 级，此等级相当于国内 3128B 级棉花，其月均价为每磅 72.04 美分，在 1%关税的情况下，折合成到岸税后价，每吨是 12539 元，相较于国内价格，低了 3318 元。并且，价差与上月相比，扩大了 1078 元。在滑准税的情形下，折合成到岸税后价，每吨为 13694 元，比国内价格低 2163 元。而价差与上月相较，扩大了 954 元。
（四）在 2025 年进行累计计算时，棉花进口量以及纺织品服装出口量呈现出减少的态势。因为内外棉价差持续不断地扩大，使得进口棉的吸引力得到增强，在 2025 年 12 月当月，棉花进口量达到了 2025 年全年月度进口量的最高水平，然而却难以改变 2025 年全年进口量下降的状况。依据海关的统计数据，12 月份我国进口棉花的数量为 17.79 万吨，与上月相比增长了 49.5%，与去年同期相比增长了 30.9%。在 2025 年 1 月至 12 月进行累计时，我国进口棉花的总量为 107.14 万吨，和上一年相比减少了 59.1%。我国在12月份的时候，纺织品服装出口了259.92亿美元，环比增长了8.9%，同比减少了7.4%。在2025年1月到12月期间，我国纺织品服装出口额累计为2938.45亿美元，相较于上一年减少了2.6%。
（五）同比来看，纺纱量呈现出减少的态势，而纱线价格却是环比上涨的情况。按照国家统计局相关数据表明，在12月份的时候，我国的纺纱量是213.2万吨，同比出现了下跌，跌幅为1.1%。从1月到12月进行累计计算，我国的纱产量总计为2215.8万吨，相较于上一年度减少了2.7%。依据《中国棉花工业库存调查报告》所给出的数据显示，截止到1月初，那些被抽样调查的企业，其纱库存相当于22.7天的销售量，同比减少了2.7天，和近五年同期的平均水平相比减少了3.2天。国内的纯棉纱价格是跟随棉花一同上涨的，不过环比涨幅要低于棉花。在1 月的时候，主要代表品种是32 支纯棉普梳纱线，其均价为每吨 21302 元，环比上涨幅度为3.0%，同比上涨幅度为0.9%。
（六）全球棉花的产量增加了，贸易量也增加了，期末库存同样出现了增加的情况，而消费量呢，和上年度相比基本保持在同一水平上。今年1月，美国农业部也就是USDA做出预测，在2025年到2026年度这个时间段里，全球棉花产量是2600.4万吨，相较于上月而言调减了7.7万吨，不过对比上年度却增长了0.8%；消费数量为2589.1万吨，比上月增加了6.8万吨，和上年度基本处于同样的水平；贸易量达到952.7万吨，比上月增多了0.5万吨，比上年度增长了1.7%；期末库存是1621.7万吨，比上月减少了32.4万吨，比上年度增长了1.0%；全球库存消费比是62.64%，相比于上年度增长了0.62个百分点。
（七）预计春节过后，国内棉价会有下行压力，国际棉价会偏弱震荡。国内市场方面，春节之前，纺织厂补库情形渐近尾声，2026年新疆棉花种植面积调减这一信息已被市场逐渐消化，2026年度棉花进口关税配额新规落地实施，内外棉价差有所扩大，纺织企业进口意愿增强，预计随之棉花和棉纱进口量将会增加，如此国内棉价便存在下行压力，近期呈现震荡趋势。国际市场，因美国农业部调低了美棉产量以及期末库存，同时南半球国家棉花播种面积有所下降等因素，致使国际棉价下行压力得到一定程度缓解，只不过棉花供应从整体来看依旧处于宽松状态，预计国际棉价在近期将会呈现低位震荡态势。
出处：农业农村部
