多地纸巾涨价，普遍上调200元/吨
纸巾为何涨涨涨？
系原料价格上涨，实际供需变动不大
2020年12月至今，民用纸张价格不断攀升。陕西、河北、山西、浙江等区域内的公司相继发布调价通知，每吨普遍提高200元。蔗渣浆民用纸张的主要生产地广西的企业一个月内经历三次提价，混合浆和成品纸每吨普遍上调100至200元。公司方面还强调：终止口头成交，订单须同步支付货款，拒绝预付。
许多造纸企业向红星资本局透露，这次提价的主要原因是造纸原料如木浆的价格上涨，2020年上半年，纸价急剧下跌，跌到了市场正常值以下，现在价格上涨也有部分是弥补之前的跌幅，预计未来价格可能还会继续上升。
部分造纸厂透露，尽管价格不断攀升，现阶段这些企业尚未实现盈利状况。生活用纸出厂价格为何会出现上调？此次提价现象能否长期维持？消费者最终承担的价格是否会因此显著增加？红星资本局针对这些疑问展开了深入探访。
纸巾为何要涨价？
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纸企
河北纸企恶性竞争后
受原料涨价刺激协商涨价
生活用纸的纸浆成分通常由木浆、棉浆、竹浆、甘蔗浆以及各类草浆构成，木浆是主要来源，其比例高达82%，并且伴随生活用纸品质的提高，木浆的比重还有继续增加的潜力。
河北省保定市生产的纸巾，在国内市场上所占比例将近三成。当地造纸厂大多以木浆为原料，这些木浆既有从国外进口的，也有国内自行生产的。
保定一家造纸公司的高管向红星资本局表示，近些年纸张价格几乎完全取决于原料成本波动。这次生活用纸价格上涨，根本原因也是原料成本增加。自2020年以来，河北的造纸企业已经调整过三次价格，部分公司甚至已经调整了四次。到2020年12月31日为止，2020年下半年成品纸的总增长量达到了每吨800到1000元，其出厂价格从最少的5500到5700元每吨，已经攀升到接近7000元每吨的水平。与此同时，维达、清风、心相印这几种产品的出厂报价已经达到了每吨12500元。
但他认为，这个价格仍未达到往年同期水平，还有涨价的空间。
根据消息，当前纸浆成本已达每吨5900元，往年不过四千多元，再加上价值上千元的其他物料及生产成本，河北地区的造纸公司依然未能实现盈利。
保定一家生产清洁用品的企业负责人对红星资本局透露，河北省内虽然有很多纸张加工厂，但缺少具有领导地位的企业，也没有起到枢纽作用的行业组织，“价格竞争激烈，在全国都很有名！”
2008年，河北省的成品纸售价每吨突破万元大关。彼时，本地纸张产量不足，同时外地的造纸公司纷纷歇业，导致河北地区的纸张供应出现短缺。然而，随着纸张产能的急剧扩张，行业内竞争愈发白热化，特别是在2020年上半年，纸张价格跌至前所未有的低位，部分企业甚至选择亏本销售。目前价格有所回升，其中包含一定的市场回调成分。
他透露，2020年上半年发生了激烈的市场争夺，导致原先积压的物料已经用尽，在原材料价格普遍上涨的背景下，河北省内众多小型民营造纸公司最终选择坐下来商议，并决定调高售价。
原料
造纸的重要原料
蔗浆木浆竹浆都在涨
生活用纸的第二个主要原料是竹子，它在原料构成中的比例高达十分之一。蔗渣也是一种非常适宜用来生产生活用纸的物料，特别是在制糖业发达的广西地区，它作为甘蔗加工的副产品，成为了当地造纸工业的关键材料。
广西一家糖业公司的高层对红星资本局透露，当地造纸厂提价同样源于成本上升。这次民用纸价格上涨，不仅木浆价格走高，蔗渣浆的成本也在增加。
广西以用甘蔗渣制造纸张而著称。甘蔗渣要经过蒸煮、清洗、筛选、脱色等多道步骤才能变成纸浆，纸浆还要经过捣碎、压榨、干燥、抛光、卷绕、再卷等工序才能成为生活用纸的原料。比起木浆和棉浆，甘蔗浆的耐湿性能稍差，所以很多造纸公司在生产时会掺入5%到30%的木浆。
广西一家造纸公司的负责人向红星资本局表示，现在处于旧浆用尽、新浆未产的尴尬阶段。每年11月底，南方糖厂开始榨糖，进入所谓的“榨季”。蔗渣要经过一个多月的发酵、蒸煮、洗涤、筛选、漂白等步骤，才能制成纸浆。每年用来制浆的蔗渣，都是前一年收成的甘蔗产生的。
她说明，过去两个月中甘蔗渣与甘蔗渣湿浆的价位持续攀升，估计这种态势会延续至2021年三月，等到甘蔗渣新浆的供应变得平稳，价格才会降下来。通常每年都差不多是这个模式。只是2020年上半年价格有所降低，如今又回升了，涨幅相当明显。不过，现在的价格还没有达到往年同期的高度。
这些广西的造纸公司都是糖厂的附属产业，没有从外面购买蔗渣。但表示，和去年相比，蔗渣的收成不会有显著不同。榨糖季的起止时间跟往年持平，甘蔗的种植规模还稍微扩大了些。今年广西实施的扶持性措施，其效果要等到明年才能显现出来。
卓创资讯的研究员耿赛对红星资本局透露，从2020年10月份起，甘蔗浆的供应原料出现了明显不足，同时，购买方的市场需要并不旺盛，导致造纸厂的生产活动维持在较低的水平上运行。2021年十月与十一月期间，生产负荷稳定在四成，十一月末甘蔗渣储备期启动，纸浆厂开工状况有所改善，然而甘蔗浆原料蔗渣价格比去年同期增长了百分之二十，导致纸浆厂面临成本压力的增大，再加上进口木浆价格上涨的推动，十二月下旬甘蔗浆湿浆价格每吨上调了一百至二百元，浆板价格每吨上调了一百至三百元。
另外，那些用竹子纤维制造纸张的公司也送来了调价通知。四川省一家生产未漂白纸张的机构的负责人向红星资本局表示，不只是木制纸浆价格在上涨，竹制纸浆也在涨价。
耿赛强调，2020年11月期间，众多竹浆制造企业同步进行设备维护，当月生产负荷为41%，相比10月份降低了6个百分点，纸张生产企业的存货有所减少，因此库存方面不存在显著压力，再加上竹子原料价格持续攀升，以及进口木材浆料价格不断上涨，竹浆制造企业将市场销售价格上调了200至400元每吨。
涨价背后有何逻辑？
卓创资讯研究人士常俊婷表示，此次木浆价格上涨主要受消息因素驱动，实际供需状况并无显著波动。她进一步说明，涨价过程呈现出以下传导路径：纸浆期货市场上涨促使现货价格跟涨，随后带动国际木浆价格也同步攀升。
期货带现货进而带外盘
实际供需并无变化，侧重消息面推动
中国是全球最大的原生纸浆输入国。根据受访造纸企业向红星资本局反馈的信息，业内普遍认为，国内纸浆生产商的制造费用，要超过进口木浆的抵达价格，在与进口浆的较量中，基本上不占上风。
以2020年12月24日纸浆即时价格为例。Arauco的阔叶浆在国际市场上报价上涨到545美元每吨，折合人民币3555元每吨。国内阔叶浆的普遍价格为4000元每吨。
有专家表示，2020年第三季度，由于纸浆厂产量下降、林地发生火灾、市场需要增强等多重原因，全球商品纸浆价格慢慢上涨。第四季度正值销售高峰期，估计能够继续推动纸浆价格。
卓创资讯研究团队负责人常俊婷向红星资本局透露，我国木浆的对外依赖程度超过六成，木浆的供应状况主要取决于进口情况，同时也要考虑国产木浆的产量。就进口木浆供应情况而言，2020年第一个十一个月中国松木浆进口量减少1.44%，2020年收官之际主要区域及港口纸浆库存小幅减少；就全球发货情况而言，2020年11月全球松木浆发货量降低5.2%，其中运往中国的量减少9.6%，按常规方法核算下库存周期较上月缩短一天，整体供应状况稍显吃紧。
国产木浆供应方面，2020年1月至11月期间，阔叶浆的产出较去年同期增长了2.40个百分点，化机浆的产出较去年同期提升了11.03个百分点，具体到2020年11月当月，阔叶浆的产出较上月减少了3.78个百分点，化机浆的产出较上月降低了3.29个百分点，整体供应呈现出略微收紧的态势。
从市场角度分析，日常用纸因费用端上涨而被迫提价，同时，三次调价通知促使原生纸库存小幅减少。此外，受年底废纸不进口现象影响，包装纸原料供应紧张，促使国内外制浆企业转向生产本色纸浆，这间接推高了针叶浆价格，从而在一定程度加大了下游生活用纸的成本负担。
常俊婷觉得，这次木浆价格上涨主要受消息影响，实际供需状况并没有显著改变。她说明，这次价格上涨的传递过程是这样的：纸浆期货促使现货价格上升，然后又使得国际木浆价格跟着上涨。
2020年12月24日，纸浆期货价格定格在5396元/吨。2020年12月25日，纸浆期货午后表现强劲，价格一度突破5600元/吨，最终收报5572元/吨。2020年12月28日，纸浆期货价格回落至5530元/吨。12月29日，纸浆期货最终报收5472元/吨。
建信期货的分析师郑玮指出，疫苗的走势和通胀的趋势持续增强，再加上“限塑令”和“限废令”引发的中期市场对需求的看好，使得纸浆价格再次出现连续攀升的情况。
供应端来看，全球化学纸浆未来产量增长态势比较平稳，新增的产能基本都集中在阔叶浆领域。目前全球针叶浆的出货量已经恢复到常规状态，而阔叶浆的出货量依然维持着历史最高纪录。
我国阔叶浆的进口量依然保持较高水平，而针叶浆因为2020年下半年套利机会显现，将来可能会有供应量增加的情况出现。目前行业利润状况良好，价格持续上涨，库存达到新的稳定状态，产业周期已经逐步摆脱底部区域，纸浆从长远角度分析将跟随经济周期波动。不过需求方面已经恢复到常规状态，供应方面也一直比较平稳，基本面上不存在供需关系失衡的问题。后续环节要留意资源与消费两方面的发展，原先只看环比调整的想法，会转为比较年度与季度变化，以及计划与实际之间的相互影响。
我们为何没感觉？
河北当地造纸行业知情者向红星资本局表示，目前各生产单位的生产能力十分可观，市场出现供大于求的状况，仓库已经存放不下货物。即便每年春节时节工厂放假，贸易商也会采购一批产品，不过网络销售渠道的兴起，使得经销商的库存准备意愿有所降低。
全河北纸企停机都不会缺纸
库存较充足，涨价不明显
根据一位线下销售人员估计，如果河北所有生活用纸生产单位全面停工，市场依然不会出现纸张短缺的情况。目前纸厂以及分销商、大型超市和网上零售商的存货足以维持数月的需求。这是该人士的表述。
尽管造纸行业纷纷宣布调高价格，不过许多受访者向红星资本局坦言，并未察觉到显著的价格波动，并且不少人早在双十一期间就已经储备了足够使用一年的各类生活用纸，在零售店和网络平台上，卷纸和抽纸的优惠活动也十分常见
业内专家指出，国内生活用纸品牌数量丰富，市场竞争态势明显，这在一定程度上限制了国内生活用纸零售价格的上涨幅度。同时，价格调整信息由生产厂家直接发送给分销商，再由分销商传递至销售终端需要一定时间，并且许多超市目前库存充足，所以市场上卫生纸的价格在当前阶段保持稳定。
根据披露的资料，目前，国内纸张产业的整体市场聚合度并不高。具体而言，参照北美洲、欧洲以及日本市场达到51%的聚合水平，我国纸张行业的聚合度仅处在31.8%。
卓创资讯的研究员尹婷向红星资本局阐述，生活用纸的库存量分为生产企业的库存和流通环节的库存，生产企业方面的库存数据是不断变化的，并非固定不变。比如最近市场上涨价通知单不断出现，下游的加工单位为了减轻将来的成本负担，在合适的价位上适量囤积，对纸品制造企业来说，这个时期的库存确实是有所减少的。
其次，生活用纸的售价正在攀升，这种影响在市场中逐级传递，最初是原材料制造企业调整价格，接着是下游的加工企业，而最终的销售渠道比如超市和在线销售平台则变动较慢，因为原材料的调价通常按吨计算，即使销售端同样比例提价，最终落实到每张零售纸的价格涨幅仍然不大，再加上部分市场还有不固定的打折活动，所以2020年12月，销售端的涨价并没有带来需求的明显增长。
