厦钨新能，就是厦门厦钨新能源材料股份有限公司，于今日，正式在科创板挂牌交易。
到当天收盘时，单股价格为121.66元，比初次售卖的价格增长了396.57%。7月27日，厦钨新能在上交所完成了首次公开募股，定发行价为24.5元。
根据公开的发行登记材料，厦钨新能此次首次公开发行股票计划募集总额十五亿元，这笔资金里，有九亿元将专门投入到年产能达到四万吨的锂离子电池材料制造基地建设项目中去。其余的六亿元则准备用来增加企业的日常运营资金，以此优化企业的财务状况，并减少融资方面的支出。
厦钨新能专注于锂离子电池正极材料的开拓、制造与售卖，身处当前备受关注锂电环节的中间地带，该企业锂离子电池正极材料的整体制造量与销售量在业内排在最前头。
厦钨新能的主要股东是厦门钨业公司，股票代码为600549.SH。在6月21日当天，厦门钨业公司手握厦钨新能六成以上股份，具体占比为61.29%。等这次发行工作完成之后，厦门钨业公司持有的股份比例会减少到四成五以下，精确数字是45.97%。
厦钨新能原先为厦门钨业的一部分，具体负责电池材料的制造，从2004年起便专注于锂离子电池正极材料的开发工作，到了2016年12月，这家公司单独成立，不再隶属于厦门钨业，转而成为其旗下的一个子公司。
厦钨新能透露，此次拆分独立挂牌交易，能让厦门钨业与厦钨新能的经营范围变得更为清楚，并且使它们成为锂离子电池正极材料领域的单独上市公司，有助于提升其锂离子电池正极材料领域的赚钱水平，还能加强其整体市场竞争力。
锂离子电池主要用在三个大地方，分别是3C电子产品、新能源汽车和储能行业。根据不同的用途，它们可以分成消费类锂电池和动力电池两种。在动力电池里，三元锂电池现在是最常见的。
正极材料的出货比例依据2020年的资料统计得出,这些信息源自厦钨新能的招股说明书,同时参考了GGII等渠道的数据
根据公开的财务文件，厦钨新能的核心业务涉及锂离子电池正极材料的制造，其供应的钴酸锂和NCM三元材料，在2020年分别贡献了公司总营收的78.49%和21.51%。
依据高工产研锂电研究所（简称GGII）发布的信息，2020年国内钴酸锂正极材料产业，排名靠前的五家企业占据了绝大部分市场份额，其集中度（记作CR5）高达84%；而位列前三的企业，市场占有率（记作CR3）也达到了68%。
厦门钨业在钴酸锂正极材料市场里占据主导地位，其市场占有比例高达39%，是这一领域的领头羊，没有其他企业能与之相比。
钴酸锂算作最早实现商业化的正极材料，其容量表现突出，耐循环性也相当不错，不过由于里面含有毒性较强的钴成分，再加上生产费用不低，因此并不适宜用于制造大型动力电池，现阶段它最适合用在小型锂电池上，像是各种3C类电子产品的电池。
2018年，该公司钴酸锂业务的毛利率是8.26%。2019年，该业务的毛利率降至2.89%。2020年，该业务的毛利率回升至11.01%。
其中，2019年钴酸锂的利润率相较前一年降低了百分之六十五。厦钨新能指出，这一现象主要是由于采购了价格较高的库存原材料，并且需要消化这些成本所致。
根据公开的发行文件，数码产品领域存在更新换代迅速、购买者偏好变动频繁等情况。一旦该行业整体遭遇严重负面波动，或者钴酸锂材料的需要量减少，这家企业的经营状况就会遭受显著损害。
厦钨新能在钴酸锂领域拥有无可争议的领先优势，但在NCM三元材料方面，其表现却不如其他竞争对手突出，仅能算作中上游水平。
GGII调查结果揭示，2020年国内NCM三元材料的CR3数值是30%，CR5比例达到45.4%。厦门钨业的占有比例是6.4%，在市场占有份额方面位列第五位。2020年，中国NCM三元材料出货量领先的四家公司市场占有比例分别是11.6%、9.2%、9.2%以及9%。
从目前市场看，三元材料的竞争日益激烈。
根据前述数据可知，中国三元正极材料市场占有率居前的五家公司，其市场份额彼此相差不多，大致维持在百分之十的区间，目前尚未形成一家具有绝对优势的三元正极材料生产商。
当下，众多正极材料生产商都在扩大生产规模，这直接导致正极材料的市场售价和盈利能力受到更大冲击。
2022至2025年间，长远锂科计划实施4加4万吨的产能建设工程，最终实现11万吨的产能规模；动力三元材料的市场占有地位将稳固全球领先，占有率将超过20%。
厦钨新能面临多重挑战，首先，三元材料的市场份额偏低，其次，该行业内部竞争异常激烈，再者，公司自身的盈利水平存在不确定性，其技术发展方向也存在变数，此外，较高的资产负债率也构成了潜在风险。
厦钨新能的盈利状况不容乐观，它被产业链的前后环节夹在中间，承受着来自两方面的压力。
原材料成本，对公司日常运作和利润水平影响显著。
厦钨新能的核心产出以钴酸锂为主，其关键原料涵盖四氧化三钴、钴的中间形态、氯化钴、氢氧化钴、硫酸钴、三元材料的初始组分、硫酸镍、碳酸锂以及氢氧化锂等，其中钴成分的物料在其钴酸锂制造开销中的占比超过八成。
原材料费用比较贵，直接物料是该企业核心开销。2018年，直接物料占整体成本的91.19%。2019年，这个比例是90.15%。到了2020年，占比下降到了86.97%。
厦钨新能指出，钴材料的提供成本及其稳固性，对于其公司运作状况和利润水平关联密切。
依据上海有色金属网发布的信息，2021年上半年度，硫酸钴的市场价格是每吨7.6万元，与去年同期相比增长了56%；氯化钴的市场价格是每吨8.8万元，较上一年的价格提升了50%；四氧化三钴的市场价格是每吨28.4万元，同比增加了52%；三元前驱体的市场价格是每吨10.6万元，较去年同期上涨了37%。
上海有色金属网据此分析，今年第三季度，电池最终需求会持续增长，钴盐的市场价格会继续走高。
下游客户方面，厦钨新能的下游客户群体相对单一。倘若失去主要客户，那么该公司未来的发展速度和盈利水平将遭受严重冲击。
厦钨新能为ATL、三星SDI、村田、LGC、欣旺达、珠海冠宇以及比亚迪等公司提供3C锂电池产品，在动力锂电池领域，该公司的合作客户包括松下、比亚迪、宁德时代、中航锂电、亿纬锂能和国轩高科等。
2018年至2020年期间，厦钨新能对前五大客户的总销售额在其总收入中的占比分别是93.12%、91.3%以及88.39%。在这之中，ATL是该公司最主要的合作方，其贡献的销售额占公司总收入的比例分别为56.56%、52.19%和53.8%。
厦钨新能针对NCM三元材料的技术规划，在发展进程中遭遇了诸多挑战，既有内部因素带来的困扰，也有外部环境施加的压力。
该公司内部产品分析显示，其NCM三元材料产品主要包括Ni3系列4.35V、Ni5系列4.3V以及Ni6系列，不过Ni8系高镍产品的市场占比相对较低。
GGII调查结果揭示，从三元正极材料型号构成来看，2020年三元材料市场主要还是Ni5系列及以下产品，其市场占有率为57%，不过这一比例相较前一年降低了9个百分点；与此同时，Ni8系列高镍材料的份额达到了20%，较上一年的数据增长了9个百分点。
NCM三元材料高电压化、高镍化已成为现实发展趋势。
GGII的研究表明，这种发展态势源于电动车安全性能愈发受到关注，同时行业成本控制也在发挥作用。
厦钨新能的招股书披露，2020年NCM三元材料创造了17.1亿元的销售收入，这一数字占该公司全年总营收的21.51%。在这些材料中，Ni8系列产品的销售额仅为165.51万元，仅占NCM三元材料总销售额的0.1%。
与此同时，从外部动力电池的市场趋势出发，。
根据ICC鑫椤资讯的统计，2020年国内磷酸铁锂材料在四大正极材料中表现突出，其产量为14.2万吨，同比提升了45.7个百分点。相比之下，三元材料的产量增长最为缓慢，全年增幅仅为7%，总量为21万吨。
依据GGII的判断，磷酸铁锂电池今年将占据中国动力电池市场比例的40.6%，比2020年有更显著的提高；而三元电池的市场份额则下降到57.3%。
市场对各种电池技术路径的挑选，会直接关系到下游客户和厦钨新能的合作关系，进而关系到它的经营状况和赚钱水平。
厦钨新能源公司，比亚迪是它除ATL之外的又一大客户，该公司NCM三元材料，主要就是由比亚迪来采购的。
2018年，比亚迪为厦钨新能带来的销售额是14.87亿元，占其当年营业收入的21.17%。2019年，比亚迪对厦钨新能的销售金额增长到15.84亿元，占该企业年度营业额的22.72%。到了2020年，比亚迪对厦钨新能的销售贡献减少至9.46亿元，其占厦钨新能当年度营业总收入的比重为11.84%。
2020年，厦钨新能对比亚迪的销售数额急转直下，与2019年相比，降低了大约40.3%。
这个现象的缘由在于比亚迪在2020年调整了其产品布局，核心产品转为采用磷酸铁锂作为正极材料制造出的刀片电池。
大客户在电池技术方面的策略调整，显著影响了厦钨新能NCM三元材料的获利水平。2020年，该企业NCM三元材料实现的营收为17.1亿元，较上一年度减少了31.9%。同期，其毛利润仅为1.39亿元，与之前相比大幅度下滑了66.11%。
从财务数据看，厦钨新能的资产负债情况也不容乐观。
公开的募股文件显示，到2018年年底、2019年年底以及2020年年底，这家企业的负债与资产的比例分别是85.40%、70.68%和70.99%。跟普通公司40%到60%比较合适的那个数值比起来，厦门钨业新能源的负债与资产的比例算是比较高的。
厦钨新能对较高的负债权益比作出说明，首先，公司生产体量持续扩张，导致运营活动对营运资本的需求急剧上升；其次，企业加大了生产设施的建设，包括大量采购制造设备、兴建厂房，并且持续提升技术研究方面的开支。
厦钨新能指出，采用Ni6以上高镍含量的NCM三元材料是行业前进的方向，公司未来五年到十年的能源材料发展蓝图里，新能源汽车用NCM三元材料是核心业务板块。然而，现阶段该公司的NCM三元材料生产能力，还不足以满足其实现扩张与提升竞争力的战略需求。
厦钨新能透露，此次首次公开募股计划筹集的资金，将用于建设一个年产4万吨锂离子电池材料的生产项目，该项目将分三个阶段实施。第一阶段和第二阶段，都专注于高镍NCM三元材料的制造。这两个阶段的总生产能力为每年2万吨，整体投资金额为18.48亿元。
二零二零年八月四日，上海证券交易所接收了厦门钨业新能源股份有限公司首次公开发行股票的申请文件，该事件被称为IPO。二零二零年十二月二十九日，科创板上市审核委员会批准了厦门钨业新能源股份有限公司的IPO申请。今年六月二十九日，中国证监会依照规定程序，准予了厦门钨业新能源股份有限公司在科创板IPO的注册。
