按照【环球网消费综合报道里所说】，在2025年末的时候，中国高端白酒市场正在经历一场从来都没有过的、前所未有的价格震荡，曾经长期被当作硬通货的茅台、五粮液等头部品牌，它们那些核心产品的批发价出现了明显下滑，终端成交价同样出现了明显下滑，坚挺了很多年的出厂价也迎来了近十年来的第一次实质性“松动”，数据表明，53度飞天茅台散瓶批发价已经降到了1545至1550元一壶，部分电商平台拼团价更是低到了1399元一壶，直接冲破了1499元的官方指导价。这个具有标志性的价格调整，不但把市场对于高端白酒“只涨不跌”的那种信仰给打破了，而且还被业内看作是行业长久以来所依赖的“提价+渠道囤货”这种增长模式正式失效的信号，中国白酒行业那时正被迫进入了一场以“去泡沫、去库存、回归真实消费”作为核心的系统性重塑 。
牛市行情下的 A 股整体中，资本市场已提前感知到了那股寒意，年内白酒指数领跌市场，累计跌幅逾 15%，行业总市值缩水至 3.03 万亿元。Wind 数据显示，2025 年第三季度，多家头部酒企业绩显著放缓，五粮液单季度营收同比骤降超 50%，行业整体动销普遍下滑 20%至 30%。中国数实融合 50 人论坛智库专家洪勇指出，这不是短期的周期性波动，而是行业从金融属性向消费属性回归的必然阵痛。因宏观经济增速放缓，以及消费结构发生转型，曾经为高端白酒繁荣提供支撑的商务宴请，还有礼品对应的需求，正在持续地减弱、变小，“面子经济”那层光环，正渐渐失去明亮的色彩，变得黯淡起来。
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需求疲软，迅速传导至渠道端，引发连锁反应。过去，酒企为追求报表增长，惯于向渠道强制压货，致使层级冗长，库存高企。然而，终端动销停滞时，庞大库存瞬间转化为巨大压力。申万宏源分析显示，行业渠道库存压力达阶段性高点，经销商面临资金周转与库存贬值双重困境，不得不“降价甩货”，导致批价与终端成交价大幅低于厂家指导价，形成严重“价格倒挂”。据《2025中国白酒市场中期研究报告》表明，在之前的数年间，白酒的均价每年的增速是超过实际需求增速的，这样的一种错位，致使在2025年的前三季度，高端白酒库存周转的天数被大幅延长。在这一回的洗牌过程当中，部分区域的酒企以及中小经销商，因为承受不了亏损，从而陷入到了经营危机之中，行业的集中度得到了进一步的提升，口子窖、老白干酒等二线品牌的业绩出现了大幅的滑坡。
向未来展望，行业的阵痛时期仍旧会持续，不过底部正渐渐靠近。国家统计局给出的数据表明，截止到2025年10月，中国白酒产量当月的值同比急剧下降18.3%，创造出近五年最深的跌幅，行业整体处于量与价都缩减的调整状况中。尽管中秋和十一双节期间白酒动销同比降低约20%，可是宴席等大众消费场景的恢复为需求提供了一定的托底。中金公司发布的研报表明，当下白酒需求的景气程度，虽说处在过去五年的历史较低位置，不过其向下的风险是有限的，政策发挥作用有希望促使高端白酒需求在2026年的时候实现企稳回升，并且全年业绩或许会呈现出“先受到抑制而后上扬”的态势。然而，库存要完全出清以及渠道生态进行重塑都还需要时间，真正的行业拐点有可能要等到2026年的二季度才会出现。
分析行业的人士普遍持有这样的看法，高档白酒价格所经历的“挤泡沫”进程，乃是市场返回理性必然存在的路径。中国食品行业的分析师朱丹蓬表明，伴随“禁酒令”等相关政策所产生的影响不断深入，以及消费主体出现代际更替情况，以往传统的政务商务方面的消费大幅度地减少，90后以及年龄更小群体拥有更为多元且理性的消费观念，不会再仅仅因为品牌存在溢价就去支付费用。像中金公司等一些机构也着重指出，未来的竞争将不会再是围绕价格展开的竞争，而是针对真正实际消费场景进行比拼。企业得摒弃对“金融属性”的依赖，朝着全要素的价值重构转变，这其中涵盖顺应健康化、低度化趋向改良产品，还有开拓年轻人的社交以及家庭消费新场景。唯有那些可为大众供给真实品质以及情绪价值、契合大众消费需求的企业，方可在行业历经大浪淘沙后切实站稳脚跟。（文馨）。
