今天九月十八日，上证指数先涨后跌，药材行业持续下挫，药材指数基金（560080）下跌百分之零点九一，已经连续五个交易日收跌。全天交易总额超过一点二亿元，比前一天增加了百分之六十八！从资金角度看，药材指数基金（560080）在过去十天内九天有资金净进入，总共吸纳资金超过一点五亿元，目前规模超过二点四亿元，在同类基金中处于领先地位！
杠杆资金操作上，融资参与者通过ETF选择中药消费领域，认为这类资产更具价值，例如中药ETF（560080），该基金最新融资额度接近八千万，融资额度持续处于高水平状态，信息来自上交所，统计日期为2025年9月17日
研究机构观察，中医药行业在2025年上半年度具备显著抗跌能力，归属于母公司的净利润增长0.24%，于众多医药细分领域中显得尤为亮眼。分季度审视，中医药板块的归属于母公司的净利润同比增幅在第二季度显现出明显向好迹象，持续着每季度逐步转好的态势。行业普遍承受着不少挑战，不过中药公司的获利状况已经呈现良好态势，尤其在国家层面推动中医药进步的形势下，那些拥有市场声誉并且善于开拓进取的企业，极有可能不断获得好处。
【业绩短期承压，静待需求回暖】
中泰证券分析，中药板块在2025年上半年面临一定挑战，其盈利能力预计将逐步改善。他们收集了64家相关公司的半年度经营数据：这些企业合计实现营业收入1729亿元，与去年同期相比有所下滑；扣除非经常性损益后的净利润为191亿元，同比降幅较为明显；而经营活动产生的现金流量净额达到1696亿元，同比增长幅度显著。中药板块的收入和利润下滑幅度比2024年有所减小，整个行业的活跃程度正在慢慢恢复。2025年上半年，该板块的毛利率为42.05%，与去年相比降低了1个百分点；非经常性损益后的净利润率为11.04%，同比减少了0.56个百分点。从2024年下半年开始，中药材的价格大体保持稳定并略有波动，到了2025年5月，中药材价格出现了显著的下滑。估计前期囤积的昂贵药材消耗殆尽之后，2025年第二季度中药板块的成本压力会慢慢减轻，届时利润率有可能会出现回升。
成本方面维持稳定状态，资金周转情况有所好转。2025年上半年医药行业期间费用率中位数为44.5%，比2024年同季度增加了1.5个百分点；销售成本占比中位数为31.6%，与24年同期相比减少了0.1个百分点，开支方面大体保持平衡。到2025年上半年，中药板块的应收款项与应收票据之和占整体营收的48.8%，存货占总资产的比例为12.3%，其中应收款项在总营收中的占比相较于2024年同期有所增加，情况有所变化。从2023年开始，企业经营活动产生的净现金流量与营业收入的比率呈下降趋势，但在2025年上半年，与去年同期相比略有好转，表明中药行业的收款效率有所提高。
非处方药品市场购买力不强，医药零售行业转型可能促进市场集中度逐步提高。根据中泰证券分析，尽管当前市场需求面临挑战，但药店行业的调整过程将有利于推动上游非处方药品市场向头部企业集中。预计那些拥有品牌影响力和销售渠道优势的非处方药龙头企业将获得更多发展机会。此外，一些中药企业不断加大科研经费，新药开发领域或被重新评估。应当着重留意两个领域：一是经营状况良好且派发高股息的零售药店龙头企业，二是核心业务处于上升阶段且在新药研发方面有远见的中药制药龙头企业。
中药板块同时具备消费升级和医药治疗两种特征，看好中药投资价值的客户，可以关注全国市场占有率最高的中药ETF（560080），在交易所外能够购买汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。
投资存在不确定性，需审慎对待。应仔细研读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等相关法律文书，明晰基金的风险与收益水平，尤其关注其独特风险。同时要结合个人投资目标、经验积累、财产情况等，评估是否适合自身的风险承受程度。基金管理人保证恪守诚信原则，审慎负责地管理基金财产，但并不确保基金必然获利或本金不遭受损失。风险等级为中等（R3）的产品，适用于客户风险测评结果为稳健型（C3）及以上的投资方。指数成分股存在持有风险，需留意部分指数成分股权重偏大、集中度偏高的问题，同时要关注指数化投资的风险，以及ETF运作过程中可能出现的风险，还要考虑投资特定品种所特有的风险。文中列出的个股，仅是指数成分股的客观展示，并非推荐，本文提供的信息仅供参考，投资者必须为自己的投资决策承担责任。本文中的所有观点、分析及预测，均不构成任何形式的投资建议。
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